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2025-06-26
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ESG评分型债券ETF则基于ESG评分/评级筛选债券或发行人,目前市场产品以(yi)后者为主。其指(zhi)数从广义债券池中剔除ESG表现差或涉及严重(zhong)争议的发行主(zhu)体,倾斜配置ESG评分较高的公司债券,以期改善组合(he)的ESG质量。这是一种综合筛选法:既关注债券的信用等级、久期等传统指标,也综合考虑发行人的(de)ESG评级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪(zong)彭博巴(ba)克莱MSCI美国公司债ESG聚(ju)焦指(zhi)数,在投资级美元公(gong)司债的基准上对发行人进行(xing)ESG评分(fen)加(jia)权,同时剔除烟草(cao)、民用(yong)枪支、争议武器、煤(mei)炭开采等不符合责任投资(zi)原则的公司债券。其投资逻辑是在维持市场Beta敞口的前提下提升投(tou)资组合的(de)ESG水(shui)平。SUSC基金即宣称目标是取得(de)与彭博美国公(gong)司债综合(he)指(zhi)数相近(jin)的风险和收益(yi)特(te)征,但偏向ESG表现(xian)良好的发行人。因此,ESG评分型债券ETF更强调风险整合:通过ESG筛选(xuan)来规避潜在风险(如环保违规、公司治(zhi)理丑闻),从而(er)降低违约可能(neng)性或信用利(li)差波动,对长期回(hui)报进(jin)行微调。
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