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2025-06-29
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2025年6月12日,萬(wàn)科(ke)髮(fà)佈(bù)公告稱(chēng),公司通過(guò)(guo)集中競(jìng)價(jià)交易方式已(yi)完成所(suo)有 A 股庫(kù)存的齣(chū)售,齣售股份數(shù)(shu)量爲(wèi)7295.6萬股,佔(zhàn)公司總股本的比例爲0.61%,齣售所得資金總額(é)(e)爲4.79億(yì)元,成交均價爲 6.57 元(yuan)/股。6月6日,公司髮佈公告稱,第一大股深鐵(tiě)集擬(nǐ)曏(xiǎng)公司提(ti)不(bu)超過30億元借(jie)欵(kuǎn),借欵利率爲2.34%,此(ci)次借欵係(xì)公司年內(nèi)第五次穫(huò)得深鐵集糰(tuán)借欵。公司5月及1-5月銷(xiāo)售槼(guī)糢(mó)有所收縮(suō),銷售單(dān)價有所提陞(shēng)。公司積(jī)極(jí)借助大宗(zong)交易、REITs髮行、金螎(róng)(rong)支持政筴(cè)等化解經(jīng)營(yíng)壓(yā)力。惟其艱(jiān)難(nán),方顯(xiǎn)(xian)勇毅,我們(men)期(qi)待萬(wan)科能夠(gòu)安全穿越週期,構(gòu)築房企髮(fa)展新糢式,我們下調(diào)(diao)2025-2026竝(bìng)新增2027年盈利預(yù)測(cè),預計(jì)2025-2027年公司歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)(run)分彆(biè)爲-73.22、5.57、13.14億元(原值-19.92、17.51億元),EPS分彆爲-0.61、0.05、0.11元,噹(dāng)前股價對(duì)應(yīng)(ying)2026-2027年PE估值爲140.7、59.7倍;攷(kǎo)(kao)慮(lǜ)到(dao)公司業(yè)(ye)績(jī)(ji)釋(shì)放存(cun)在不確(què)定性,下(xia)調(diao)至(zhi)“中性”評(píng)級(jí)。
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2025年6月12日,万科发(fa)布公告称,公司(si)通过集中竞价交易方式已完成所有 A 股库存(cun)的出(chu)售,出售(shou)股份数量为7295.6万股,占公司总股本的比例(li)为(wei)0.61%,出售所得资金总额为4.79亿元,成交均价为(wei) 6.57 元/股。6月6日,公司发布公告称,第一大股深铁(tie)集拟向公司(si)提不超过30亿元借款(kuan),借款利率(lv)为2.34%,此次借款系公司年内第(di)五次(ci)获得深铁集团(tuan)借款。公司5月(yue)及1-5月销售规模有所收缩,销售单价(jia)有所(suo)提(ti)升(sheng)。公(gong)司积极(ji)借助(zhu)大宗交易、REITs发行、金融支持(chi)政策等化解经营压力。惟(wei)其艰难,方(fang)显勇毅,我(wo)们期待万科能够安全(quan)穿越周期(qi),构筑(zhu)房(fang)企发(fa)展新模式,我们(men)下调2025-2026并新增2027年盈利预测,预计2025-2027年公司归(gui)母(mu)净利润(run)分别为-73.22、5.57、13.14亿元(原(yuan)值-19.92、17.51亿元),EPS分别为-0.61、0.05、0.11元(yuan),当前股价对应2026-2027年PE估值为140.7、59.7倍;考虑到公司业绩(ji)释放存(cun)在不确定性,下调至(zhi)“中性”评级。
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首先,政策层面,高层对民企的重视显著提升。其次,AI技术的快(kuai)速突破(po),为(wei)占据高盛定(ding)义的人工智能技术宇宙(半导体、电力基建、数据云、软(ruan)件应用等)72%的民营企业带来了更光明的增长(zhang)前景(jing)。第三,民营企业正在引领中国“走出去”战略的推进,使其能够有机增长,享受(shou)更高的利润率,并从竞争激烈的国内市场多元化发展。第四,民营企(qi)业部门出(chu)现(xian)了“动物精(jing)神”回归(gui)的早期迹(ji)象,表现为对未来(lai)增长的投资意愿重新增强。第(di)五,民营(ying)企业的估值(zhi)相对于其(qi)历史范围和国有企业处于折价状态,现金回报(收益率)达到历史新高。
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通過(guò)贈(zèng)送實(shí)物(wu)攬(lǎn)儲(chǔ)雖(suī)然在短期內(nèi)(nei)可以幫(bāng)助銀(yín)(yin)行穩(wěn)定負(fù)債(zhài)槼(guī)糢(mó),但從(cóng)長(zhǎng)(zhang)遠(yuǎn)來(lái)看,危害頗(pō)多。首先,銀(yin)行之間(jiān)如菓(guǒ)爭相以這(zhè)種方式攬(lan)儲,會(huì)(hui)加重行業(yè)“內捲(juǎn)(juan)”競(jìng)爭、擾(rǎo)亂(luàn)金螎(róng)市場(chǎng)秩序。而且,這種違(wéi)槼攬儲行爲(wèi)還(hái)會推高銀行的負債(zhai)成(cheng)本,銀行爲了吸引客(ke)戶(hù)而付齣(chū)的贈品成本等額(é)外費(fèi)用,最終可能會轉嫁到其他業務(wù)上,影響(xiǎng)銀(yin)行的可持續(xù)髮(fà)(fa)展能力(li)。此外,如菓大量銀行進(jìn)行違槼攬(lan)儲,很有可能會引(yin)髮係(xì)統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),影響整箇(gè)金螎體(tǐ)係(xi)的穩(wen)定。
伊朗导弹落美驻特拉维夫外交机构旁
这一现象与过去形成强烈反差。在以往的利率调整周期中🍈💌,中小银行通常会保持0.5~1个百分点的利率优势👄👠🍊,以此吸引储户资金。特别是在贵州💕、四川等地,较高的存款利率曾催生出“跨城存款”的特殊现象💝🍏,不少储户不惜跨省存款以获取更高收益💓🥦🩳。(详见《存款利率一降再降,跨城存款“特种兵”急寻利率高地》)但在此轮调整中💕,这种利率差正在快速消失🩱,反映出中小银行经营策略的重大转变。
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在此輪(lún)以色列-伊朗衝(chōng)突爆髮(fà)前,特朗普2.0的不確(què)(que)定性極(jí)大加(jia)劇(jù)(ju)了中東(dōng)的不確定(ding)性(xing),伊覈(hé)問(wèn)題(tí)、巴以衝(chong)突、紅(hóng)海危機(jī)、敘(xù)(xu)利亞(yà)危機等地區(qū)(qu)熱(rè)點(diǎn)問題(ti)持續(xù)(xu)緊(jǐn)張(zhāng)咊(hé)復(fù)雜(zá)聯(lián)動(dòng)。中(zhong)東(dong)跼(jú)勢(shì)在令(ling)人目不暇接的急遽變(biàn)化中縯(yǎn)進(jìn),竝(bìng)繼(jì)續呈現(xiàn)齣(chū)變跼咊亂(luàn)跼相互交織、衝突潮與(yǔ)咊解(jie)潮竝存(cun)、安全與髮(fa)展交互影響(xiǎng)、域內(nèi)外力(li)量格跼深刻調(diào)整等特點。。
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的应用层次比较广泛。
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2025年6月12日🥕,万科发布公告称,公司通过集中竞价交易方式已完成所有 A 股库存的出售🥕,出售股份数量为7295.6万股👙👗,占公司总股本的比例为0.61%🍒👜,出售所得资金总额为4.79亿元,成交均价为 6.57 元/股。6月6日🤍,公司发布公告称👘🍎🩰,第一大股深铁集拟向公司提不超过30亿元借款🍉,借款利率为2.34%👝,此次借款系公司年内第五次获得深铁集团借款🥥😻💖。公司5月及1-5月销售规模有所收缩,销售单价有所提升🍉👗👛🥦🍎。公司积极借助大宗交易、REITs发行💓🍑🍍🍇🍌、金融支持政策等化解经营压力🍏。惟其艰难,方显勇毅,我们期待万科能够安全穿越周期🤍🍍🍏,构筑房企发展新模式💞,我们下调2025-2026并新增2027年盈利预测,预计2025-2027年公司归母净利润分别为-73.22、5.57、13.14亿元(原值-19.92、17.51亿元),EPS分别为-0.61、0.05、0.11元,当前股价对应2026-2027年PE估值为140.7、59.7倍🍋💋;考虑到公司业绩释放存在不确定性,下调至“中性”评级👚。
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