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2025-06-28
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具体而言,报告显示的(de)理由包括:中国是全球主要股票市(shi)场(chang)中市场集中(zhong)度比(bi)率最低的国家,前十大公司(包括国有企业)仅占总市值的17%,而美(mei)国为33%,新兴市场(不包括中国)为30%;近年来,中国的反垄断和并购框架变得更加透明,对私营经(jing)济(ji)的监管压力有所缓解,这有利于民(min)营(ying)企业的(de)有机增长和并购增长;中国(guo)的行业整(zheng)合程度相对较低,表明现有行业领导者有可能进一步增(zeng)加市(shi)场份额和提升盈利能力;一些龙头企业已经在各(ge)自行业(ye)的利(li)润池、资本支出和研发方面占据(ju)主导地位,这些都(dou)与(yu)未来的回报和行业主导地(di)位正相关;许多大型民营企(qi)业是人(ren)工智(zhi)能(neng)技术(shu)的发明者、推动者、投资者或消费者,而人工智能技术将在未来发挥改变游戏规则的影响力(li);通过全球扩张,私营(ying)企业(ye)的营收(shou)增长和盈利能力有望增强;前十大民营企(qi)业的市盈率为13.9倍(低于1.6个标准差),比整体市场溢价22%,而2021年这一数据为74%,美(mei)国“七巨头(tou)”为43%;全球资金回流中(zhong)国以及国内“耐心”和被动资本的(de)持续增长,指数权重股(gu)应从中不成比例地受益。
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