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2025-06-26
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ESG评分型债券ETF则基于ESG评分/评级筛选债券或发行人,目前市场产品(pin)以后者为主。其指数从广义债券池中剔除ESG表现差或涉及严重争议的发行(xing)主体,倾(qing)斜配置(zhi)ESG评分(fen)较高的公司债(zhai)券,以期改善组合的ESG质量(liang)。这是一种综合筛选(xuan)法:既关注债(zhai)券的信用等级、久期(qi)等传统指标,也综合考虑发(fa)行人的ESG评级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司债ETF (SUSC)[42],该ETF跟(gen)踪彭博巴克莱MSCI美国公司债(zhai)ESG聚焦指数,在投资级美元公司债的基准上对发行人进行ESG评分加权,同时(shi)剔除(chu)烟草(cao)、民用枪支、争议武器(qi)、煤炭开采等不符合(he)责任(ren)投资原则(ze)的公司债券。其投资逻辑是在维持市(shi)场Beta敞口(kou)的前(qian)提下提升投资组合的ESG水平。SUSC基金即宣称目标是取得与彭博美国公(gong)司债(zhai)综合指(zhi)数相(xiang)近的风险和收益特征,但偏(pian)向ESG表现良好(hao)的发行人。因此,ESG评分型债券ETF更强调风险整(zheng)合:通过ESG筛选来规避(bi)潜在风险(如环保违规、公司治理(li)丑闻(wen)),从而降低违约可能性或信用利差波(bo)动,对(dui)长期回报进(jin)行微调。
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ESG评(ping)分型债券(quan)ETF则基于ESG评分/评级(ji)筛选(xuan)债券或发行人,目前市(shi)场产品(pin)以后(hou)者为(wei)主。其指数从广(guang)义债券池中剔除ESG表现差或涉及严重争议的发行主体,倾斜配置ESG评分较高的公司债券,以(yi)期改善组合的ESG质量。这是一种综合筛选法:既关注债券的信用等级、久(jiu)期等传统指标,也综合考虑发行人的ESG评级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元(yuan)公司债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭博巴克莱(lai)MSCI美国公司债ESG聚焦指数,在投资级美元公司债的基准上对发行人进行ESG评(ping)分加(jia)权,同时剔除烟草、民(min)用枪(qiang)支、争议武器、煤(mei)炭开采等不符合(he)责(ze)任投资(zi)原则的公司债券。其投资(zi)逻(luo)辑是在维持市场Beta敞口的前提下提升投(tou)资组合的ESG水平。SUSC基金即宣称目标是取得与彭博(bo)美国公司债综合指数相近的风险和(he)收益特征,但偏向ESG表现(xian)良(liang)好的发(fa)行(xing)人。因此(ci),ESG评分型债券(quan)ETF更强(qiang)调风险整合:通过ESG筛选来规避潜在(zai)风险(如环保违规、公(gong)司治理丑闻),从而降低违约(yue)可能(neng)性或信用利差波动,对长期回报进行微调。
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