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2025-06-26
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ESG评分型债券ETF则基于ESG评分/评级筛选债券或发行人,目前市场产品以后者为主。其指数从(cong)广义债券池中剔(ti)除ESG表现差或涉及严重争议的发行主(zhu)体(ti),倾斜配置ESG评分较高(gao)的公司债券,以期改善组合的ESG质量。这是一种综合筛选法:既关注(zhu)债券的信用等级、久期等传(chuan)统指标,也综合考虑发(fa)行人的ESG评级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭博巴克莱MSCI美国公(gong)司债ESG聚焦指数,在投(tou)资级美元公司债的基准上对发(fa)行(xing)人进行ESG评分加权,同时剔除(chu)烟草、民(min)用(yong)枪支、争议武器、煤炭开采等不符合(he)责任投资原则(ze)的公司(si)债券(quan)。其投资逻(luo)辑是在维持(chi)市场Beta敞口的前提下提升投资组合的ESG水平。SUSC基金即宣称(cheng)目标是取得与(yu)彭博美(mei)国(guo)公司(si)债综合指数相近的风险和收益特征,但偏向ESG表现良好(hao)的发行人。因此,ESG评分型债券ETF更(geng)强调风(feng)险整合:通过ESG筛选来规避潜在风险(如环保违规、公司治理丑闻),从而降(jiang)低(di)违约可能性或(huo)信用利差波(bo)动,对长期回报进行微调。
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