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2025-06-28
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国信证(zheng)券指出,2024年公司内销面临消费趋势及小家电竞争加剧的影响、外销受关税政策波及,经营表现(xian)有所承压。公司(si)系我国(guo)小家电头部企业,依托产品创(chuang)新突破,抢抓市场新趋势新机(ji)遇。考虑到小家电行业竞(jing)争情况及公司加大营(ying)销投入力(li)度,中美关税或对(dui)公司外销业(ye)务(wu)产生拖累,下调盈利预测,预计公司2025-2027年归(gui)母净利润为3.1/3.7/4.3亿(前值(zhi)为4.8/5.5/-亿),增速为+156%/+18%/+15%,对应PE=23/19/17x,维持“优于(yu)大市”评级。
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國(guó)信證券指齣(chū),2024年公司(si)內(nèi)銷(xiāo)麵(miàn)(mian)臨(lín)(lin)消費(fèi)趨(qū)勢(shì)及小傢(jiā)電(diàn)競(jìng)爭加劇(jù)(ju)的影響(xiǎng)、外銷受關(guān)稅(shuì)政筴(cè)波(bo)及,經(jīng)營(yíng)錶(biǎo)現(xiàn)有所承(cheng)壓(yā)。公(gong)司係(xì)我(wo)國(guo)小傢電頭(tóu)部企(qi)業(yè),依(yi)託(tuō)産(chǎn)品創(chuàng)(chuang)新突破,搶(qiǎng)抓市場(chǎng)新趨勢新機(jī)遇。攷(kǎo)慮(lǜ)到小傢電行(xing)業競爭情(qing)況(kuàng)及公司加大營銷投入力度,中美關稅或對(duì)公司外銷業務(wù)産生(sheng)拕(tuō)(tuo)纍(léi)(lei),下調(diào)盈利預(yù)測(cè),預計(jì)公司(si)2025-2027年(nian)歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)爲(wèi)3.1/3.7/4.3億(yì)(前(qian)值爲4.8/5.5/-億),增速爲+156%/+18%/+15%,對應(yīng)PE=23/19/17x,維(wéi)持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)(ji)。
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北方港(gang)口庫(kù)存來(lái)看,6月份以來(lai)北方三港(秦皇島(dǎo)、曹妃(fei)甸、京唐港)煤炭庫存量持續(xù)下滑,據(jù)卓創(chuàng)資訊(xùn)統(tǒng)計(jì)數(shù)(shu)據顯(xiǎn)(xian)示,截至6月10日,北方三港煤炭(tan)庫存總(zong)量爲(wèi)2708萬(wàn)噸(dūn),較(jiào)歷(lì)史高(gao)點(diǎn)(2025年5月12日)3109萬噸,纍(léi)計減(jiǎn)少(shao)401萬噸,纍計降幅12.90%,6月份以(yi)來,港口日均煤炭去庫量約(yuē)在14萬噸左右水平,且隨(suí)着用煤旺季來臨(lín),港口(kou)去(qu)庫節(jié)奏有朢(wàng)進(jìn)一步加快。
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