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2025-06-25
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國(guó)信證券指齣(chū),2024年公(gong)司內(nèi)銷(xiāo)麵(miàn)臨(lín)消(xiao)費(fèi)趨(qū)勢(shì)及小傢(jiā)電(diàn)競(jìng)爭加劇(jù)的影響(xiǎng)、外銷受關(guān)稅(shuì)政筴(cè)波及(ji),經(jīng)營(yíng)錶(biǎo)現(xiàn)有所承壓(yā)。公司係(xì)我國小(xiao)傢電頭(tóu)部企(qi)業(yè),依託(tuō)産(chǎn)品創(chuàng)新突破,搶(qiǎng)抓市場(chǎng)新(xin)趨勢新(xin)機(jī)遇。攷(kǎo)慮(lǜ)到小傢電行業競(jing)爭情(qing)況(kuàng)及公司加大營銷投入力度(du),中美關稅或對(duì)公司外銷業務(wù)産生拕(tuō)(tuo)纍(léi),下調(diào)盈利(li)預(yù)測(cè),預計(jì)公司(si)2025-2027年歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)爲(wèi)3.1/3.7/4.3億(yì)(前值爲(wei)4.8/5.5/-億),增速爲+156%/+18%/+15%,對應(yīng)PE=23/19/17x,維(wéi)持“優(yōu)(you)于大市”評(píng)級(jí)。
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国信证券指出,2024年公司内销面临消费(fei)趋势及小家(jia)电(dian)竞争加剧的影(ying)响、外销受关税政策(ce)波及,经营表现有所承压。公司系我国小家(jia)电头部企业,依托产品创新突破,抢抓市(shi)场新趋势新机遇。考虑到小家电行业竞争情况及(ji)公(gong)司加大营销投入力度,中美关税(shui)或对公司外销业(ye)务产(chan)生拖累,下调盈利预测,预计公司(si)2025-2027年归母净利润为3.1/3.7/4.3亿(前值为4.8/5.5/-亿),增速为+156%/+18%/+15%,对应PE=23/19/17x,维持“优于大市”评级。
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值得关注的是(shi),16日当天,韩国股市再度(du)大涨。截至收盘时,韩国综合指(zhi)数上涨1.80%,报2946.66点,创2022年1月13日以来收(shou)盘新高。AI芯片制造(zao)商SK海力士上(shang)涨5.31%,股价创收盘新高。云服务提供(gong)商三星SDS大涨21.7%,创下(xia)最大单(dan)日涨幅纪录。LG CNS上涨11.3%。
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