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2025-06-25
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国信证券指(zhi)出,2024年公司内(nei)销面临(lin)消费趋势及小家电竞争加(jia)剧的影响、外销受关税政策波及,经营表现有(you)所承压。公司系我(wo)国小(xiao)家电头部企业,依托(tuo)产品创新突破,抢抓市场新趋势新机遇。考虑到小家电行(xing)业竞争情(qing)况(kuang)及公司加大营销投入力度,中美关税或对公(gong)司外销业务产生拖累,下调(diao)盈利预测,预计公司2025-2027年归母净(jing)利润为3.1/3.7/4.3亿(前值为4.8/5.5/-亿),增速为+156%/+18%/+15%,对应PE=23/19/17x,维持(chi)“优于大市”评级。
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国信证券指出,2024年公(gong)司内销面临消费趋势(shi)及小家电竞争加剧的影(ying)响、外销受关税政策波(bo)及,经营表现有所承压。公司系我国(guo)小家电头部企业,依托产品创新突破,抢抓市场(chang)新趋势新机遇。考虑到小(xiao)家电行业竞争情况及公司加大营销投入力度(du),中美关税或对公司外销业(ye)务产生拖累(lei),下调(diao)盈利预测,预计公司2025-2027年归母净利润为3.1/3.7/4.3亿(前值为4.8/5.5/-亿),增(zeng)速为+156%/+18%/+15%,对应PE=23/19/17x,维持“优于大市”评级(ji)。
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年報(bào)顯(xiǎn)(xian)示,2024年,路(lu)暢(chàng)科技的研髮(fà)費(fèi)用爲(wèi)6248.95萬(wàn)元,衕(tòng)比增長(zhǎng)102.22%。衕期,囙(yīn)汽(qi)車(chē)(che)電(diàn)子業(yè)務(wù)(wu)新(xin)産(chǎn)品推(tui)廣(guǎng)咊(hé)市(shi)場(chǎng)搨(tà)展,公司銷(xiāo)(xiao)售費用爲2404.52萬元,衕比增長64.27%。
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