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2025-06-29
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2025年6月12日,万科发布公告称🍄🩱💗🍓,公司通过集中竞价交易方式已完成所有 A 股库存的出售,出售股份数量为7295.6万股🥦💞,占公司总股本的比例为0.61%🥿😈,出售所得资金总额为4.79亿元💔😡🍏,成交均价为 6.57 元/股👿🥿。6月6日,公司发布公告称,第一大股深铁集拟向公司提不超过30亿元借款,借款利率为2.34%,此次借款系公司年内第五次获得深铁集团借款。公司5月及1-5月销售规模有所收缩,销售单价有所提升🍇。公司积极借助大宗交易、REITs发行💛💞🧡、金融支持政策等化解经营压力。惟其艰难🥒,方显勇毅🧄💕👿,我们期待万科能够安全穿越周期,构筑房企发展新模式🍍🤍🥕💕💛,我们下调2025-2026并新增2027年盈利预测🥿💘,预计2025-2027年公司归母净利润分别为-73.22👝、5.57👚🩳🥝、13.14亿元(原值-19.92、17.51亿元),EPS分别为-0.61🍄、0.05、0.11元,当前股价对应2026-2027年PE估值为140.7、59.7倍🩲🥭👢💟;考虑到公司业绩释放存在不确定性,下调至“中性”评级。
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2025年6月12日,万科发布(bu)公告称,公司通(tong)过集中竞(jing)价(jia)交易方式已完成所有 A 股库存的出售,出售(shou)股份数量为7295.6万股,占公司总股本的比例为(wei)0.61%,出售所得资金总额为4.79亿元,成交均价为 6.57 元/股。6月6日,公司发布公告称,第(di)一大股深铁集拟向(xiang)公司提不超过30亿元借款,借款利(li)率(lv)为2.34%,此次借(jie)款系公(gong)司年内第五(wu)次获得深铁集团借(jie)款。公司5月及1-5月销售(shou)规模有所收(shou)缩(suo),销售单价有所提升。公司积极借助大宗交易、REITs发行、金(jin)融支持政(zheng)策等化解经营(ying)压力。惟其艰难,方显勇毅,我们期待(dai)万科能够安全穿越周期,构筑房企发展新模式,我们下调(diao)2025-2026并新增2027年盈利预测,预计2025-2027年公(gong)司归母净利润分别为-73.22、5.57、13.14亿元(原值-19.92、17.51亿元),EPS分别为-0.61、0.05、0.11元,当(dang)前(qian)股价对(dui)应2026-2027年PE估值为140.7、59.7倍;考虑到公司业绩释(shi)放存在不确定性,下调至(zhi)“中性”评级。
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通過(guò)(guo)贈(zèng)送實(shí)物攬(lǎn)儲(chǔ)雖(suī)然在短期內(nèi)可以幫(bāng)助(zhu)銀(yín)行穩(wěn)(wen)定負(fù)債(zhài)槼(guī)糢(mó),但從(cóng)長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,危害頗(pō)多。首先,銀行之間(jiān)如菓(guǒ)爭相以這(zhè)種方式攬儲(chu),會(huì)加重行(xing)業(yè)(ye)“內捲(juǎn)(juan)”競(jìng)爭、擾(rǎo)亂(luàn)(luan)金螎(róng)(rong)市場(chǎng)秩序。而且,這種違(wéi)槼攬(lan)儲行爲(wèi)還(hái)會推高銀行的負債成本,銀(yin)行爲了吸(xi)引客戶(hù)而付齣(chū)的贈品(pin)成本等額(é)外費(fèi)用,最(zui)終可能會轉嫁到(dao)其他業務(wù)上,影響(xiǎng)銀行的可持續(xù)髮(fà)展能力。此外,如菓大量銀行進(jìn)行違槼攬儲,很有可能會(hui)引髮係(xì)統(tǒng)性(xing)風(fēng)險(xiǎn),影響整(zheng)箇(gè)金螎體(tǐ)係的穩定。
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这一现象与过去形成强烈反差🍌。在以往的利率调整周期中,中小银行通常会保持0.5~1个百分点的利率优势,以此吸引储户资金。特别是在贵州、四川等地🌽🥭,较高的存款利率曾催生出“跨城存款”的特殊现象😡🧅,不少储户不惜跨省存款以获取更高收益🍌。(详见《存款利率一降再降🥝🍇,跨城存款“特种兵”急寻利率高地》)但在此轮调整中👢💔,这种利率差正在快速消失💗🍓🍊,反映出中小银行经营策略的重大转变🥦。
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