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2025-06-26
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华润置地发布2025年5月经营数据,公司销售维持行业前三(san),拿地强度较高,经(jing)常性收入(ru)稳健增长。我们维持盈利(li)预(yu)测,预计公司2025-2027年归母净(jing)利润为289.9、317.0、349.1亿元,对(dui)应EPS为4.07、4.45、4.90元,当前股价对(dui)应PE为6.1、5.6、5.1倍,公(gong)司销售拿地(di)稳健,市占(zhan)率持续提升(sheng),充裕土储保障未来结转业绩(ji),经常性业务盈利(li)水平高企(qi),维持“买入”评级。
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华润置地发布2025年5月经营数据,公司销售维持行业前三,拿地强度较高,经常性收入稳健增长🎒💘🥻👝。我们维持盈利预测💋👛🩳,预计公司2025-2027年归母净利润为289.9、317.0💛💟💋👜、349.1亿元🍅👞🧡,对应EPS为4.07、4.45、4.90元🍒👛🧄,当前股价对应PE为6.1、5.6、5.1倍🥥🥾,公司销售拿地稳健,市占率持续提升,充裕土储保障未来结转业绩,经常性业务盈利水平高企,维持“买入”评级👛👡。
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華(huá)潤(rùn)寘地髮(fà)佈(bù)2025年5月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù),公司(si)銷(xiāo)售維(wéi)持行業(yè)前三,挐(ná)地強(qiáng)度較(jiào)高,經(jing)常性(xing)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)。我們(men)維持(chi)盈利預(yù)測(cè),預計(jì)公司2025-2027年歸(guī)母(mu)淨(jìng)利潤爲(wèi)(wei)289.9、317.0、349.1億(yì)(yi)元,對(duì)(dui)應(yīng)EPS爲4.07、4.45、4.90元,噹(dāng)前股價(jià)對應PE爲6.1、5.6、5.1倍,公司銷售挐地穩(wen)健,市佔(zhàn)率持(chi)續(xù)(xu)提陞(shēng),充裕土儲(chǔ)保障未來(lái)結(jié)轉業績(jī),經常性業(ye)務(wù)盈利水平(ping)高企,維持“買(mǎi)(mai)入”評(píng)級(jí)。
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在(zai)2017至2019年期(qi)间(jian),两(liang)者走势相对平稳,标普500呈现温和上涨趋势,债券ETF净值基本(ben)稳定;2020年初(chu)市场剧烈调(diao)整,标普500一度出现大幅回撤(che)(最大回撤达(da)49.59%),而Amundi ETF表现更具韧性,仅出现约18.99%的最大回撤。这一阶段突显(xian)出债券产品在避险环境下(xia)的相对稳定(ding)性。随后,随着美联储采取大规模货币宽松政(zheng)策,股票(piao)市场迅速反弹并在2021–2022年期间(jian)创出(chu)新高,推动SPX整(zheng)体波动(dong)显著上升,年化波动率达到28.38%;同(tong)期,Amundi ETF因资产(chan)结(jie)构较为(wei)稳(wen)健,年化波(bo)动率(lv)仅(jin)为3.52%,走势平稳但整体回报有限。进入2022年后(hou),伴随美联储(chu)加息(xi)、通胀上行及市(shi)场(chang)对信用利差的重新定价(jia),债券市(shi)场整体承压,Amundi ETF净值一度回落,但回撤幅(fu)度控制在合理区间内(nei)。2023年起,随(sui)着(zhe)加(jia)息预期(qi)逐步消化、企业债市场企稳,该ETF净值亦有所恢复,但整体涨幅(fu)仍有限。
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