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2025-06-26
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ESG评(ping)分型债(zhai)券ETF则基于ESG评分/评级筛选债(zhai)券或(huo)发行(xing)人,目前市场产品(pin)以后者为主。其指数从广义债券池中剔(ti)除ESG表现差或涉(she)及严重争议的发行主体,倾斜配置ESG评分较高的公司债券(quan),以期改善组合的ESG质量(liang)。这是一种综合筛选法:既关注债(zhai)券的信用等级、久期(qi)等传统指标(biao),也综合考虑发行人的(de)ESG评级。典型案例是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司(si)债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭(peng)博(bo)巴克莱MSCI美国公司债ESG聚焦指数,在投(tou)资级美元公司债的基准上(shang)对发行人进(jin)行ESG评分加权,同时剔除烟草、民用枪支、争议武(wu)器、煤炭开采等(deng)不符合责任投资原则的(de)公司债券。其投资逻辑(ji)是(shi)在维持市场Beta敞口的前提(ti)下提升投资组合的(de)ESG水平。SUSC基金即宣称目标是取得(de)与彭博美国(guo)公司(si)债综合(he)指数相近的(de)风险和收益特(te)征,但偏向ESG表现良(liang)好的发行人。因此,ESG评分(fen)型债券ETF更强调风险整合:通过ESG筛选来规避潜在(zai)风险(如环保违规(gui)、公司治理丑闻),从而降低(di)违(wei)约可能性或(huo)信用利差波动,对长期(qi)回报进行微调。
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ESG评分型债券ETF则基于ESG评分/评级筛选债券或发行(xing)人,目前市场产品以后者为主。其指数从(cong)广义(yi)债券池中剔除ESG表现差(cha)或涉及严重争议的发行主体,倾斜(xie)配置ESG评分较高的公司债券,以期改善组合的ESG质量。这是一种综合(he)筛选法:既关注债券的信用等级、久期等传统指标,也综合考(kao)虑发行人(ren)的ESG评级。典型案例(li)是BlackRock的iShares ESG Aware美元公司(si)债ETF (SUSC)[42],该ETF跟踪彭(peng)博(bo)巴(ba)克莱MSCI美国公(gong)司债ESG聚焦(jiao)指数,在投资级美元公司债的基准上对发(fa)行人进行ESG评分(fen)加(jia)权(quan),同时剔除烟(yan)草、民用枪支(zhi)、争议(yi)武器、煤炭开采等不(bu)符合责任投资原则(ze)的公司债券。其投资(zi)逻辑是在维持(chi)市场Beta敞口的前提下提升投(tou)资组合的ESG水平。SUSC基金即(ji)宣称目标是取得(de)与彭博美国公司债综(zong)合指数相近(jin)的风险和收益特征,但偏向ESG表现良(liang)好的发(fa)行人。因此,ESG评分型债券ETF更强(qiang)调风险整合:通过ESG筛选来规避潜在风险(如环保违规、公司(si)治理(li)丑闻),从而(er)降低违约(yue)可能性或信用利差波(bo)动(dong),对长期回报进行微调(diao)。
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